Il complesso energetico sta attraversando una doppia crisi, come riportato da Alkagesta. Gli sforzi diplomatici per riaprire lo Strait of Hormuz si sono arenati, con entrambi gli US e l'Iran che chiedono riparazioni di guerra. Questa situazione ha portato a un minimo di quasi un mese di 13 transiti navali il 9 agosto, a seguito di un attacco a una petroliera legata ad ADNOC.
Contemporaneamente, la logistica interna europea affronta uno stato di emergenza a causa dei livelli idrici criticamente bassi del Rhine a Kaub. Il 10 agosto i livelli sono scesi a 16 cm, con previsioni che stimano un calo a 4 cm entro il 14 agosto. Ciò blocca di fatto il traffico di chiatte, intrappolando le scorte di olio combustibile nell'hub di Amsterdam-Rotterdam-Antwerp (ARA).
Queste pressioni si sono intensificate rispetto all'aggiornamento di mercato del 13 luglio di Alkagesta, che aveva segnalato per primo il ripristino di un blocco navale e il deterioramento iniziale dei livelli idrici del Rhine. I futures sul greggio hanno mostrato volatilità, con l'ICE October Brent crollato di oltre il 5% prima di rimbalzare a seguito dello stallo dei negoziati.
Le quotazioni dell'olio combustibile fisico hanno registrato forti rialzi. Il FOB Singapore 380 CST HSFO è salito a $554.26/mt e il 0.5% Marine Fuel è salito a $743.76/mt entro il 7 agosto. Il premio per il Singapore 380 CST HSFO ha registrato un'impennata di quasi il 74% nella prima settimana di agosto, raggiungendo un massimo di diverse settimane pari a $24.08/mt.
A Singapore, le importazioni di olio combustibile dal Medio Oriente sono quasi triplicate su base settimanale raggiungendo 328,878 mt entro il 29 luglio, offrendo un sollievo fondamentale. Tuttavia, si stima che le vendite di bunker fuel di luglio a Singapore siano diminuite del 3.7% su base mensile a 4.44 million mt, con i premi elevati che hanno frenato la domanda.
L'HSFO nell'Europa nord-occidentale rimane ben rifornito grazie a una finestra di arbitraggio aperta dalle Americas, con 394,441 mt previsti allo scarico in agosto. Al contrario, le forniture di VLSFO restano estremamente limitate poiché i raffinatori danno priorità al diesel ad alto margine rispetto ai componenti di miscelazione dell'olio combustibile.
Lo spread Hi-5 di Singapore (VLSFO rispetto a HSFO) ha toccato un massimo pluriennale di $225.93/mt il 3 agosto, riflettendo una grave carenza strutturale di componenti di miscelazione a basso tenore di zolfo. Nel frattempo, le scorte di olio combustibile nell'hub ARA sono balzate del 24.69% a 707,000 mt nella settimana conclusasi il 6 agosto, segnando il maggiore incremento delle scorte in sei settimane.
