La casa di trading globale di materie prime con sede a Malta Alkagesta ha condiviso una nuova analisi di mercato che esamina la doppia crisi di approvvigionamento che sta colpendo i mercati energetici globali, mentre gli sforzi diplomatici per riaprire lo Stretto di Hormuz sono in stallo e i livelli delle acque del Reno scendono a minimi storici. La società descrive la situazione come uno stato di emergenza per la distribuzione interna di carburante in Europa, secondo quanto riportato da Manifold Times.
In un articolo pubblicato su Alkagesta Market Insights l'11 agosto, i team di trading e market intelligence illustrano come due crisi logistiche simultanee stiano convergendo sulla disponibilità immediata tra Singapore, l'Europa nord-occidentale e il Mediterraneo. L'analisi fa seguito alla precedente valutazione della società su blocco di Hormuz e le sue implicazioni per il mercato dell'olio combustibile.
I transiti nello Stretto di Hormuz sono scesi al minimo di quasi un mese a 13 navi il 9 agosto in seguito a un attacco a una petroliera collegata ad ADNOC, con sia gli Stati Uniti che l'Iran che chiedono riparazioni di guerra prima che si possa raggiungere un accordo per la riapertura. Nello stesso momento, i livelli delle acque del Reno presso il collo di bottiglia di Kaub sono scesi a 16 cm il 10 agosto, il livello più basso dall'inizio delle rilevazioni nel 1880, con previsioni che indicano un ulteriore calo a 4 cm entro il 14 agosto, arrestando di fatto il traffico di chiatte e bloccando le scorte di olio combustibile presso l'hub ARA.
Il quadro delle forniture in entrambi gli hub chiave si è deteriorato bruscamente. A Singapore, le importazioni di olio combustibile dal Medio Oriente sono quasi triplicate su base settimanale a 328,878 mt entro il 29 luglio, il volume più alto da marzo, mentre le scorte commerciali onshore di distillati pesanti sono salite al massimo di cinque settimane a 19.58 milioni di barili entro il 5 agosto. Le vendite di carburante per bunker di luglio sono tuttavia stimate in calo del 3.7% su base mensile a 4.44 milioni di mt, con premi elevati che hanno reindirizzato la domanda immediata verso porti alternativi, tra cui Zhoushan e Port Klang.
In Europa, il mercato del VLSFO rimane fortemente sottofornito, mentre i raffinatori continuano a privilegiare il diesel ad alto margine rispetto ai componenti di miscelazione a basso tenore di zolfo. La crisi del Reno ha costretto le chiatte a operare a solo il 15-20% della normale capacità, con tariffe di nolo da Rotterdam a Karlsruhe aumentate di oltre il 400% in due mesi.
L'outlook strategico di Alkagesta evidenzia un potenziale collasso totale nella distribuzione interna collegata al Reno entro metà agosto, uno spread Hi-5 del VLSFO destinato a rimanere probabilmente sopra i $200/mt per tutto il terzo trimestre e un mercato globale del greggio che, secondo gli analisti, necessita di ulteriori 2.1 milioni di b/d per 18 mesi per ricostituire le scorte esaurite.
L'analisi di mercato completa è disponibile sul sito web della società: Fuel Oil Market Outlook — August 2026: choke point pressures.
