La maison de négoce international de matières premières basée à Malte Alkagesta a partagé une nouvelle analyse de marché examinant la double crise d'approvisionnement qui frappe les marchés mondiaux de l'énergie, alors que les efforts diplomatiques pour rouvrir le détroit d'Ormuz sont au point mort et que les niveaux d'eau du Rhin tombent à des creux historiques. L'entreprise qualifie la situation d'état d'urgence pour la distribution intérieure européenne de carburants, selon des informations publiées par Manifold Times.

Dans un article publié sur Alkagesta Market Insights le 11 août, les équipes de négoce et de veille de marché expliquent comment deux crises logistiques simultanées convergent pour affecter la disponibilité immédiate à Singapour, dans le nord-ouest de l'Europe et en Méditerranée. Cette analyse fait suite à la précédente évaluation de la société concernant le blocus d'Ormuz et ses répercussions sur le marché du fioul.

Le nombre de transits par le détroit d'Ormuz a chuté à un plus bas en près d'un mois à 13 navires le 9 août à la suite d'une attaque contre un pétrolier lié à ADNOC, les États-Unis et l'Iran exigeant tous deux des réparations de guerre avant tout accord de réouverture. Dans le même temps, les niveaux d'eau du Rhin au goulet d'étranglement de Kaub sont tombés à 16 cm le 10 août, le niveau le plus bas jamais enregistré depuis le début des relevés en 1880, avec des prévisions anticipant une baisse supplémentaire à 4 cm d'ici le 14 août, interrompant de fait le trafic fluvial de barges et bloquant les stocks de fioul dans le hub ARA.

La situation de l'offre dans les deux principaux hubs s'est fortement dégradée. À Singapour, les importations de fioul en provenance du Moyen-Orient ont presque triplé d'une semaine sur l'autre pour atteindre 328 878 mt au 29 juillet, le volume le plus élevé depuis mars, tandis que les stocks commerciaux terrestres de distillats lourds ont atteint un plus haut en cinq semaines à 19,58 millions de barils au 5 août. Les ventes de carburant de soutage de juillet sont néanmoins estimées en baisse de 3,7 % par rapport au mois précédent à 4,44 millions de mt, les primes élevées réorientant la demande au comptant vers des ports alternatifs, notamment Zhoushan et Port Klang.

En Europe, le marché du VLSFO reste confronté à un net déficit d'offre, les raffineurs continuant de privilégier le diesel à forte marge par rapport aux composants de mélange à faible teneur en soufre. La crise du Rhin a contraint les barges à fonctionner à seulement 15 à 20 % de leur capacité normale, les taux de fret entre Rotterdam et Karlsruhe ayant augmenté de plus de 400 % en deux mois.

Les perspectives stratégiques d'Alkagesta soulignent une potentielle rupture totale de la distribution intérieure liée au Rhin d'ici la mi-août, un écart Hi-5 du VLSFO susceptible de rester au-dessus de 200 $/mt tout au long du troisième trimestre, et un marché mondial du brut nécessitant, selon les analystes, 2,1 millions de b/j supplémentaires pendant 18 mois pour reconstituer des stocks épuisés.

L'analyse complète du marché est disponible sur le site web de l'entreprise : Perspectives du marché du fioul — Août 2026 : pressions sur les goulets d'étranglement.