La firma global de comercio de materias primas con sede en Malta Alkagesta ha compartido un nuevo análisis de mercado en el que examina la doble crisis de suministro que afecta a los mercados energéticos mundiales, a medida que los esfuerzos diplomáticos para reabrir el estrecho de Ormuz se estancan y los niveles de agua del Rin caen a mínimos históricos. La compañía califica la situación como un estado de emergencia para la distribución interior de combustible en Europa, según la cobertura publicada por Manifold Times.

En un artículo publicado en Alkagesta Market Insights el 11 de agosto, los equipos de trading e inteligencia de mercado exponen cómo dos crisis logísticas simultáneas están convergiendo sobre la disponibilidad inmediata en Singapur, el noroeste de Europa y el Mediterráneo. El análisis se suma a la evaluación previa de la compañía sobre el bloqueo de Ormuz y sus repercusiones en el mercado de fueloil.

Los tránsitos por el estrecho de Ormuz cayeron a un mínimo de casi un mes de 13 buques el 9 de agosto tras un ataque a un petrolero vinculado a ADNOC, mientras tanto Estados Unidos como Irán exigen reparaciones de guerra antes de alcanzar cualquier acuerdo de reapertura. Al mismo tiempo, los niveles de agua del Rin en el punto crítico de Kaub cayeron a 16 cm el 10 de agosto, el nivel más bajo desde que comenzaron los registros en 1880, y las previsiones apuntan a una caída adicional hasta los 4 cm para el 14 de agosto, lo que paraliza de facto el tráfico de barcazas y deja atrapadas las existencias de fueloil en el centro ARA.

El panorama de suministro en ambos centros clave se ha deteriorado bruscamente. En Singapur, las importaciones de fueloil procedentes de Oriente Medio casi se triplicaron semana tras semana hasta alcanzar las 328,878 mt al 29 de julio, el volumen más alto desde marzo, mientras que las reservas comerciales terrestres de destilados pesados aumentaron hasta un máximo de cinco semanas de 19.58 millones de barriles al 5 de agosto. No obstante, se estima que las ventas de combustible de búnker de julio cayeron un 3.7% intermensual hasta los 4.44 millones de mt, debido a que las elevadas primas redirigieron la demanda inmediata hacia puertos alternativos como Zhoushan y Port Klang.

En Europa, el mercado de VLSFO sigue acusando un grave déficit de oferta mientras los refinadores continúan priorizando el diésel de alto margen sobre los componentes de mezcla con bajo contenido de azufre. La crisis del Rin ha obligado a las barcazas a operar a solo entre el 15 y el 20% de su capacidad normal, y las tarifas de flete desde Rotterdam hasta Karlsruhe han subido más del 400% en dos meses.

La perspectiva estratégica de Alkagesta apunta a una posible paralización total de la distribución interior vinculada al Rin a mediados de agosto, a un diferencial Hi-5 de VLSFO que probablemente se mantendrá por encima de los $200/mt durante el tercer trimestre, y a un mercado petrolero mundial que, según advierten los analistas, requerirá 2.1 millones de b/d adicionales durante 18 meses para reconstruir los inventarios agotados.

El análisis de mercado completo está disponible en el sitio web de la compañía: Perspectivas del mercado de fueloil — agosto de 2026: presiones en puntos de estrangulamiento.