Qué es el fueloil
El fueloil es la fracción residual que queda tras extraer del crudo productos más ligeros como gasolina, nafta, combustible de aviación (jet) y diésel en el proceso de refino. Al situarse en el fondo del barril, su valor está estrechamente ligado a la capacidad de conversión del sistema de refino y a la demanda existente en los mercados marítimo y de generación eléctrica.
Los principales grados
- VLSFO: fueloil con muy bajo contenido de azufre, con un límite del 0,50% de azufre, el combustible marino estándar para buques sin sistemas de limpieza de gases de escape.
- HSFO: fueloil con alto contenido de azufre, habitualmente en torno al 3,5% de azufre, utilizado por buques equipados con scrubbers y por ciertos usuarios industriales y de generación eléctrica.
- ULSFO: fueloil con contenido de azufre ultrabajo al 0,10%, para zonas de control de emisiones (ECA).
- MGO y gasóleo: grados de destilados utilizados donde el combustible residual no es adecuado o no está disponible.
Especificaciones críticas
Los compradores van más allá del azufre. La viscosidad, la densidad, el punto de inflamación, el agua y los sedimentos, los finos de catalizador (cat fines) y las propiedades de flujo en frío influyen en si un combustible puede manipularse con seguridad en un buque determinado. Las disputas en el mercado de bunkering suelen girar en torno a parámetros de calidad más que al precio.
Cómo funciona la fijación de precios
Los precios de los cargamentos se evalúan frente a benchmarks regionales, habitualmente sobre base gabarra en el noroeste de Europa y sobre base cargamento en Asia y Oriente Medio. Los precios de bunker entregado añaden después el coste logístico de la gabarra, el crédito y el margen del suministrador. El spread entre VLSFO y HSFO es la relación más seguida del mercado, ya que determina el periodo de amortización de los scrubbers.
Blending
La mayor parte del combustible marino se mezcla (blended) en lugar de producirse directamente como un grado final. Los mezcladores combinan corrientes residuales con diluyentes (cutter stock) para alcanzar una especificación al menor coste, por lo que el acceso al suministro de componentes y a capacidad de almacenamiento cerca de los centros de demanda tiene un alto valor comercial.
Hubs de bunkering
Singapur, Róterdam y Fujairah dominan en volumen, respaldados por hubs regionales en Gibraltar, Panamá, Houston y Zhoushan. La condición de hub depende de la disponibilidad de componentes, la capacidad de almacenamiento, las flotas de gabarras y los regímenes de licencias, y no solo de la geografía.
Transporte marítimo y logística
El combustible residual se transporta en petroleros de productos sucios (dirty tankers), y la economía de los viajes viene determinada por la demanda en toneladas-milla y no solo por el volumen negociado. La capacidad de las terminales, las tasas de transferencia por oleoducto y la disponibilidad de gabarras determinan si un cargamento puede transformarse en suministros (stems) entregables.
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