El mercado europeo de gasóleo atraviesa actualmente una aguda crisis de oferta, caracterizada por una pronunciada estructura en backwardation que denota una extrema escasez física inmediata. El noroeste de Europa se enfrenta a importantes desafíos logísticos debido a los niveles críticamente bajos del agua en el río Rin, que están limitando severamente la capacidad de carga de las barcazas destinadas a abastecer la demanda interior, informó Alkagesta.
Este cuello de botella en el transporte se ve agravado por el hecho de que los inventarios primarios en el centro de Amsterdam-Rotterdam-Antwerp (ARA) han alcanzado sus niveles más bajos desde agosto de 2022. Estos reducidos niveles de existencias reflejan un entorno de oferta gravemente restringido, con las reservas de diésel y gasóleo descendiendo a 1.636 millones de toneladas métricas en la semana concluida el 24 de julio.
Simultáneamente, la cuenca mediterránea se mantiene muy tensionada, impulsada por una sólida demanda estacional para generación eléctrica y transporte por parte de los países del norte de África. Los precios de referencia del gasóleo tanto de 50 ppm como del 0.1% han repuntado con fuerza en respuesta a estas presiones, alcanzando sus niveles más altos desde principios de abril, señaló Alkagesta.
Los niveles de agua en el punto crítico de Kaub, en el Rin, cayeron a 32 cm a finales de julio, frente a los 72 cm registrados el 10 de julio. Esto ha obligado a reducir la capacidad de carga de las barcazas a solo el 16.6%, incrementando de forma sustancial los costes de flete y forzando un trasvase hacia una logística por carretera y ferrocarril más costosa. Las previsiones sugieren que los niveles podrían marcar un mínimo histórico de 25 cm, lo que paralizaría potencialmente la navegación en el Alto Rin.
El pool de destilados a comienzos de julio ya se encontraba más ajustado de lo que sugerían los precios directos, con un regrade negativo entre queroseno de aviación y diésel manifestándose a finales de junio. Esto ya había comenzado a desplazar los rendimientos de refinado del queroseno hacia el diésel, reduciendo la materia prima disponible para el complejo del gasóleo justo cuando las restricciones en el Rin dificultaban la distribución interior, apuntó Alkagesta.
En cuanto a los precios, la cotización de barcazas de gasóleo de 50 ppm FOB ARA evaluada por Platts se disparó más de $75/mt en una sola sesión hasta los $1,065.25/mt hacia el 13 de julio, alcanzando un máximo de $1,281.75/mt el 23 de julio. De igual modo, el precio flat para cargamentos de gasóleo al 0.1% CIF Med subió a $1,143.50/mt para el 14 de julio, tocando un pico de $1,300.25/mt el 23 de julio.
Los flujos comerciales en el mercado europeo de gasóleo se han redefinido notablemente debido a una severa desconexión logística entre los centros de refino costeros y los centros de demanda del interior. Esto ha generado una situación paradójica en la que las elevadas tasas de utilización en las refinerías alemanas generan un excedente en el interior que está físicamente bloqueado y no puede alcanzar los mercados costeros, informó Alkagesta.
