Європейський ринок газойлю наразі переживає гостру кризу з боку пропозиції, що характеризується крутою структурою беквордації, яка вказує на надзвичайний фізичний дефіцит із негайною поставкою. Північно-Західна Європа стикається зі значними логістичними проблемами через критично низький рівень води в річці Rhine, що суттєво обмежує вантажопідйомність барж для забезпечення внутрішнього попиту, повідомляє Alkagesta.
Це транспортне «вузьке місце» посилюється тим, що первинні запаси в хабі Amsterdam-Rotterdam-Antwerp (ARA) досягли найнижчого рівня з August 2022. Такі низькі запаси сигналізують про серйозно обмежену пропозицію: запаси дизельного пального та газойлю скоротилися до 1.636 million metric tons за тиждень, що закінчився July 24.
Водночас середземноморський басейн залишається дуже напруженим через стійкий сезонний попит на генерацію електроенергії та транспорт із боку країн Північної Африки. Ціни на обидва бенчмарки газойлю — 50 ppm та 0.1% — різко зросли у відповідь на цей тиск, досягши найвищого рівня з початку April, зазначає Alkagesta.
Рівень води у «вузькому місці» Kaub на Rhine впав до 32 cm наприкінці July порівняно з 72 cm станом на July 10. Це змусило скоротити завантаження барж лише до 16.6%, значно збільшивши вартість фрахту та спричинивши необхідність переходу на дорожчу автомобільну та залізничну логістику. Прогнози свідчать, що рівень може досягти рекордно низької позначки за всю історію спостережень у 25 cm, що потенційно зупинить судноплавство на Верхньому Rhine.
Дистилятний пул на початку July вже був більш дефіцитним, ніж свідчили абсолютні ціни, а наприкінці June з'явився негативний спред jet-diesel regrade. Це вже почало зміщувати вихід нафтопродуктів на НПЗ від авіапального до дизельного, скорочуючи обсяги сировини для комплексу газойлю саме тоді, коли обмеження на Rhine ускладнили розподіл у внутрішніх регіонах, зазначає Alkagesta.
Що стосується цін, розрахована Platts ціна на газойль 50 ppm FOB ARA на баржах підскочила більш ніж на $75/mt за одну сесію до $1,065.25/mt станом на July 13, досягнувши піку в $1,281.75/mt на July 23. Аналогічно, абсолютна ціна партій газойлю 0.1% CIF Med зросла до $1,143.50/mt на July 14, сягнувши максимуму в $1,300.25/mt на July 23.
Торговельні потоки на європейському ринку газойлю зазнали суттєвих змін через глибокий логістичний розрив між прибережними нафтопереробними хабами та внутрішніми центрами попиту. Це створило парадоксальну ситуацію, коли високі показники завантаження німецьких НПЗ генерують внутрішній профіцит, який фізично заблокований і не може потрапити на прибережні ринки, повідомляє Alkagesta.
